從豬周期角度看，5月下旬以來豬價(jià)整體出現(xiàn)回調(diào)，但分析人士指出，這并不影響豬價(jià)新的上漲周期的確立。下半年，特別是四季度豬肉消費(fèi)的季節(jié)性回升，會(huì)推動(dòng)豬價(jià)繼續(xù)上行。不過，由于產(chǎn)能淘汰并不徹底，因此未來豬價(jià)上漲空間仍較為有限。

 

　　豬價(jià)漲勢(shì)還有待觀察

 

　　5月份，在低迷走勢(shì)中沉寂了多時(shí)的豬價(jià)出現(xiàn)了報(bào)復(fù)性反彈，上旬，華南華東地區(qū)豬價(jià)暴漲1.5-2元/斤；中旬，北方豬價(jià)看漲同時(shí)，華南豬價(jià)則逐步回落；下旬，各地屠宰企業(yè)統(tǒng)一下調(diào)價(jià)格，端午節(jié)前豬價(jià)下滑2-3元/斤。6月初，豬肉價(jià)格小幅回升，全國(guó)平均豬價(jià)達(dá)到6.66元/斤。

 

　　“本輪母豬淘汰從2013年10月開始，2014年后淘汰速度明顯加快，但由于淘汰母豬在半年內(nèi)不影響肉豬供應(yīng)，豬價(jià)在1季度仍處于繼續(xù)走低情況。養(yǎng)殖戶恐慌殺跌后，大量生豬屠宰進(jìn)入冷庫，4月下旬到5月份，大豬存欄量下降，加上屠宰企業(yè)已擁有大量庫存，需要消化庫存，調(diào)高收購價(jià)格。在巨大虧損情況下，價(jià)格提高后養(yǎng)殖戶出現(xiàn)惜售，收豬量明顯下降，這導(dǎo)致了5月上旬全國(guó)豬價(jià)暴漲3成，一度引發(fā)了市場(chǎng)直接看多后市。但從實(shí)際情況看，由于5月份還存在一定數(shù)量'壓欄豬'，這使得5月中下旬以來豬價(jià)出現(xiàn)技術(shù)性回調(diào)。”農(nóng)產(chǎn)品集購網(wǎng)研究員林國(guó)發(fā)指出。

 

　　但是，豬價(jià)出現(xiàn)回調(diào)，并不影響豬價(jià)奔跑在新的上漲周期中。林國(guó)發(fā)表示，一方面，由于1-2月份的疫情及天氣因素影響，仔豬死亡率偏高，使得7-8月份市場(chǎng)可供應(yīng)肉豬數(shù)量下降；另一方面，母豬存欄量從2013年10月開始減少，并持續(xù)至今，前期母豬淘汰開始對(duì)肉豬供應(yīng)量影響逐步開始表現(xiàn)，下半年生豬供應(yīng)量將較去年有所下降。在供應(yīng)減少同時(shí)，7月后豬肉需求轉(zhuǎn)好，豬價(jià)上漲概率增加，但考慮到本輪豬價(jià)5月份反彈過快，母豬淘汰終止或放緩，另外規(guī)模養(yǎng)殖場(chǎng)生豬供應(yīng)量近年來占比快速上漲，減緩了豬價(jià)下跌母豬淘汰數(shù)量，本輪豬價(jià)最終能上漲至什么水平還有待觀察。

 

　　豬周期底部基本確立

 

　　豬周期變換的核心在于供需矛盾轉(zhuǎn)變，引發(fā)點(diǎn)在豬價(jià)變動(dòng)引發(fā)養(yǎng)殖利潤(rùn)變化，最終造成養(yǎng)殖戶的進(jìn)入或退出。一般情況下，因較長(zhǎng)時(shí)間區(qū)間可直接認(rèn)為豬肉消費(fèi)穩(wěn)定，所以豬價(jià)大周期主要由生豬供應(yīng)決定，但考慮季節(jié)和節(jié)假日因素，豬價(jià)周期存在大周期同時(shí)伴隨著年度周期。

 

　　根據(jù)數(shù)據(jù)，在2010年6月至2011年10月的一輪大周期豬價(jià)上漲結(jié)束后，豬價(jià)進(jìn)入漫長(zhǎng)的下跌周期，2014年4月豬價(jià)一度跌破5元/斤，較2011年7月份下跌超過50%。

 

　　在豬價(jià)大周期下跌過程中，其出現(xiàn)多次明顯反彈，且具有一定規(guī)律性：一般在6-7月份反彈，并在春節(jié)附近達(dá)到年度行情，這主要由于節(jié)假日需求爆發(fā)性增長(zhǎng)。2013年春節(jié)前后，豬價(jià)較年內(nèi)最低反彈超過50%，春節(jié)效應(yīng)影響，養(yǎng)殖戶慣性認(rèn)為2014年再次出現(xiàn)春節(jié)行情，加上2013年豬價(jià)反彈時(shí)間提前至5月份，豬價(jià)快速反彈，最終使得當(dāng)年母豬淘汰進(jìn)程終止或放緩，最終為后期豬價(jià)暴跌提供基礎(chǔ)。

 

　　2014年豬價(jià)春節(jié)行情結(jié)束較往年提前至少一個(gè)月，1月份豬價(jià)并未能突破2013年8月份高點(diǎn)，轉(zhuǎn)而下跌，養(yǎng)殖戶被迫采用“壓欄”模式應(yīng)對(duì)。但由于生豬整體存欄數(shù)量偏高，春節(jié)后豬肉需求進(jìn)入階段性淡季，豬價(jià)持續(xù)走低，養(yǎng)殖戶資金壓力增大。

 

　　林國(guó)發(fā)指出，“壓欄豬”雖然不會(huì)增加生豬供應(yīng)量，但會(huì)大幅度增加豬肉供應(yīng)量，豬肉供應(yīng)量由生豬數(shù)量乘以出肉率，生豬體重越大，出肉率也跟隨提高。供應(yīng)充裕，而需求下降，2月下旬至4月份中旬前出現(xiàn)恐慌性殺跌，豬價(jià)跌破5元/斤，養(yǎng)殖戶虧損達(dá)到300-350元/頭。

 

　　直到5月份，受相關(guān)收儲(chǔ)政策利好影響，價(jià)格出現(xiàn)回暖，而同時(shí)養(yǎng)殖戶出現(xiàn)惜售，使得收豬量明顯下降，導(dǎo)致5月上旬全國(guó)豬價(jià)暴漲3成，使市場(chǎng)出現(xiàn)豬周期已經(jīng)見底的聲音。

 

　　“從豬周期的角度看，可以認(rèn)為確實(shí)已經(jīng)發(fā)生周期性轉(zhuǎn)折。”袁松指出，下半年，特別是四季度豬肉消費(fèi)的季節(jié)性回升，會(huì)推動(dòng)豬價(jià)上行。而代表行業(yè)產(chǎn)能的能繁母豬存欄量持續(xù)下降，農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，5月能繁母豬存欄環(huán)比下降1%，同比下降7.5%，經(jīng)歷連續(xù)9個(gè)月的下降后，累計(jì)降幅超過7%；芝華監(jiān)測(cè)主產(chǎn)省份能繁母豬存欄也都呈下降趨勢(shì)。在產(chǎn)能持續(xù)下降的情況下，明年豬價(jià)也再難跌至今年4月份的低位水平。由于產(chǎn)能淘汰并不徹底，因此未來豬價(jià)上漲空間有限，預(yù)計(jì)不太會(huì)有以往周期那么大的漲幅，明年二季度豬價(jià)可能還會(huì)跌至較低水平。未來豬價(jià)還會(huì)有波動(dòng)，但整體將會(huì)向好。

 

　　豬價(jià)漲跌除了影響?zhàn)B殖戶和消費(fèi)者，在一定程度上還會(huì)影響我國(guó)CPI的波動(dòng)，如2011年由于豬價(jià)上漲過快，2011年上半年國(guó)內(nèi)CPI快速上漲很大部分由豬價(jià)貢獻(xiàn)，相關(guān)部門于是下調(diào)了豬肉在CPI占比。

 

　　“下半年國(guó)內(nèi)豬價(jià)反彈概率高，但考慮到2013年3-4季度國(guó)內(nèi)豬價(jià)處于相對(duì)高水平，預(yù)計(jì)在2014年結(jié)束前，豬價(jià)即使上漲，對(duì)CPI影響也不會(huì)太大。”林國(guó)發(fā)預(yù)計(jì)。

 

　　袁松也持類似觀點(diǎn)，他表示，從5月份情況看，由于5月后期豬價(jià)的回落，使得5月份生豬均價(jià)并未超過去年同期，因此對(duì)5月CPI有輕微的下拉作用。根據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，豬肉價(jià)格同比下降0.6%，影響CPI下降約0.02個(gè)百分點(diǎn)，影響微乎其微。未來隨著豬價(jià)上升，預(yù)計(jì)與去年同期差距不會(huì)太大，因此不會(huì)對(duì)CPI形成太大影響。